インドにおけるトークン化された企業債: 3件の発行で ₹1,025億調達

インドの企業債市場は6200億ドルの価値があり、デジタルルピーを用いた企業債の発行と決済を行うパイロットプログラムの開始により、デジタルトランスフォーメーションの新たな時代に突入しました。この取り組みはDemat 2.0と名付けられ、インドの証券取引委員会（SEBI）とインド準備銀行の協力により、グローバルフィンテックフェスで発表されました。現在、3つの企業がこの枠組みを活用して、合計1,025クロールルピー、約1億700万ドルの資金を調達しており、金融セクターの近代化に向けた重要な一歩となっています。

インドのDemat 2.0イニシアティブは、企業債市場における重要な進展を示しており、ブロックチェーン技術を活用して効率と透明性を向上させています。このシステムの下で発行される債券は、NSDLとCDSLという2つの国営保管機関が運営するプライベートな許可型台帳上にネイティブなデジタルトークンとして発行されます。この設定により、権限を持つ参加者のみがブロックチェーンにアクセスできるため、取引の安全で制御された環境が維持されます。

これらのデジタルトークンは、統合市場インターフェースを介してインド準備銀行の卸売デジタルルピーと統合されています。この接続により、原子決済と呼ばれるプロセスが可能になります。これは、債券と支払いの交換が同時に行われるプロセスであり、従来の決済で一般的に見られる時間の遅れを短縮します。その結果、発行者は数日待つのではなく、入札日に収益を受け取ることができます。

さらに、スマートコントラクトの使用は、このフレームワークにおいて債券の利払いや償還の管理を自動化する重要な役割を果たしています。この自動化は、人為的ミスの可能性を減少させ、運営効率を向上させます。この市場の参加者は、既存のデマット口座を利用してトークンを保有できるため、追加の顧客確認（KYC）手続きが不要になり、この革新的な金融モデルへの移行が簡素化されます。

デマット2.0パイロットには、REC、ラーセン・アンド・タブロ、IIFLファイナンスの3社が参加しました。RECは9月7日に18人の投資家から500クロールの資金を調達し、さらにラーセン・アンド・タブロも500クロール、IIFLファイナンスは25クロールを調達しました。これら3つの発行は合計1,025クロール、約1億7千万ドルに相当します。

デマット2.0フレームワークの下では、債券は既存の信用格付け、社債トラスティ、上場規則及び投資家保護とともに法的に変更されず、市場の断片化は予想されていません。投資家は新たなKYCチェックなしで既存のデマット口座にトークン化された債券を保有できます。これらの機能は、現在の法的および規制の取り決めを維持しつつ、既存のアカウント構造内でのトークン保管を可能にします。

今後のフェーズでは、二次取引と小売アクセスが導入される予定です。パイロットはデマット2.0プログラムの下に留まります。

インドは一般的にプライベート暗号通貨を距離を置いて扱っていますが、インド準備銀行が支援するデジタルルピーを通じてブロックチェーンベースのソリューションを採用しています。当局は中産階級の投資アクセスを広げる努力を続けています。トークン化された企業債のためのデマット2.0パイロットは、この規制および市場の環境の中で開始されました。プライベート暗号通貨に対する規制の慎重さとデジタルルピー計画に対する公式な支援の組み合わせが、トークン化イニシアティブの現状です。

デマット 2.0 パイロットは慎重な規制のトーンを反映しており、インドにおける企業債のトークン化に向けた前向きなステップです。この概要では、このイニシアチブの規制と市場の状況を説明します。