Le marché des obligations d’entreprise en Inde, évalué à 620 milliards de dollars, entre dans une nouvelle ère de transformation numérique avec le lancement d’un programme pilote pour émettre et régler des obligations d’entreprise sous forme de jetons blockchain utilisant la roupie numérique. Cette initiative, nommée Demat 2.0, a été introduite par la Securities and Exchange Board of India (SEBI) en collaboration avec la Reserve Bank of India lors du Global Fintech Fest. À ce jour, trois entreprises ont utilisé ce cadre pour lever un montant combiné de 1 025 crores de roupies, équivalant à environ 107 millions de dollars, marquant ainsi une étape importante vers la modernisation du secteur financier.
L’initiative Demat 2.0 en Inde représente une avancée significative dans le marché des obligations d’entreprise, utilisant la technologie blockchain pour améliorer l’efficacité et la transparence. Les obligations sous ce système sont émises sous forme de jetons numériques natifs sur un registre privé et autorisé géré par deux dépositaires nationaux, NSDL et CDSL. Cette configuration garantit que seuls les participants autorisés ont accès à la blockchain, maintenant un environnement sécurisé et contrôlé pour les transactions.
Ces jetons numériques sont intégrés à la roupie numérique de gros de la Reserve Bank of India via une interface de marché unifiée. Cette connexion facilite ce qu’on appelle le règlement atomique, un processus où l’échange d’obligations et de paiements se produit simultanément, réduisant le délai souvent rencontré dans les règlements traditionnels. En conséquence, les émetteurs peuvent recevoir les produits le jour de l’enchère lui-même plutôt que d’attendre plusieurs jours.
De plus, l’utilisation de contrats intelligents joue un rôle crucial dans ce cadre en automatisant la gestion des paiements d’intérêts sur les obligations et des rachat. Cette automatisation réduit le potentiel d’erreur humaine et augmente l’efficacité opérationnelle. Les participants à ce marché peuvent utiliser des comptes Demat existants pour détenir des tokens, éliminant ainsi le besoin de processus supplémentaires de connaissance du client (KYC), simplifiant ainsi la transition vers ce modèle financier innovant.
Trois entreprises ont participé au pilote Demat 2.0 : REC, Larsen & Toubro, et IIFL Finance. REC a levé 500 crores de roupies auprès de 18 investisseurs le 7 septembre, Larsen & Toubro a levé 500 crores de roupies et IIFL Finance a levé 25 crores de roupies. Ces trois émissions représentent ensemble 1 025 crores de roupies, soit environ 107 millions de dollars.
Dans le cadre de Demat 2.0, les obligations restent légalement inchangées avec les notations de crédit existantes, les fiduciaires de débentures, les règles de cotation et les protections des investisseurs, et le marché ne devrait pas se fragmenter. Les investisseurs peuvent détenir les obligations tokenisées dans des comptes Demat existants sans nouveaux contrôles KYC. Ces caractéristiques préservent les arrangements juridiques et réglementaires actuels tout en permettant la garde des tokens dans les structures de comptes existantes.
Les phases futures introduiront le trading secondaire et l’accès au détail. Le pilote reste sous le programme Demat 2.0.
L’Inde a généralement gardé les cryptomonnaies privées à distance tout en adoptant des solutions basées sur la blockchain à travers un rupie numérique soutenue par la Reserve Bank of India. Les autorités ont poursuivi des efforts pour élargir l’accès à l’investissement pour la classe moyenne. Le pilote Demat 2.0 pour les obligations corporatives tokenisées a été lancé dans cet environnement réglementaire et de marché. Cette combinaison de prudence réglementaire envers les cryptomonnaies privées et de soutien officiel pour les projets de rupie numérique constitue le contexte actuel de l’initiative de tokenisation.
Le pilote Demat 2.0 reflète un ton réglementaire prudent et une démarche tournée vers l’avenir pour la tokenisation des obligations d’entreprise en Inde. Ce résumé décrit le contexte réglementaire et de marché de l’initiative.
