L’autorité de régulation de l’UE, l’ESMA, déclare que les marchés de prévision sont ‘envahis par des transactions internes’, et son moniteur des risques identifie des transactions internes sur ces marchés à travers trois épisodes cités. Le moniteur mentionne de nouveaux portefeuilles ayant généré 1,2 million de dollars quelques heures avant la frappe de février sur l’Iran, ainsi que Bubblemaps traçant neuf comptes liés à des paris de 2,4 millions de dollars sur l’Iran qui ont remporté 98 % du temps, et un sergent-chef de l’armée américaine accusé de profits d’environ 400 000 dollars provenant de Polymarket liés à la capture de Nicolás Maduro.
Transactions internes sur les marchés de prévision — Épisodes du Moniteur des Risques de l’ESMA
Le moniteur des risques de l’ESMA rapporte plusieurs cas qu’il décrit comme des transactions internes sur les marchés de prévision et dresse la liste de trois épisodes spécifiques. L’épisode 1 détaille de nouveaux portefeuilles qui ont gagné 1,2 million de dollars quelques heures avant une frappe de février sur l’Iran. L’épisode 2 note que Bubblemaps a tracé neuf comptes liés à des paris de 2,4 millions de dollars sur l’Iran qui ont remporté 98 % du temps. Le moniteur présente ces entrées comme partie de son évaluation de l’intégrité du marché.
L’épisode 3 concerne un sergent-chef de l’armée américaine qui a été accusé après des profits d’environ 400 000 dollars de Polymarket liés à des paris sur la capture de Nicolás Maduro. Le moniteur enregistre également un incident d’avril au cours duquel un soupçon de manipulation de capteurs météorologiques utilisés pour régler les contrats Polymarket a poussé Météo-France à porter plainte à la police. Le moniteur des risques liste ces événements aux côtés d’autres observations sur l’activité du marché. Le moniteur présente les épisodes comme des exemples illustrant les préoccupations d’intégrité sur les marchés de prévision.
Le moniteur des risques de l’ESMA inclut ces épisodes dans sa revue plus large des activités des marchés de prévision. Ils sont présentés comme partie de l’évaluation de l’intégrité du marché par le régulateur.
Les volumes d’échanges sur les principales plateformes de marchés de prédiction ont fortement augmenté après qu’ESMA a commencé à collecter des données, Kalshi étant rapporté à 8,8 milliards de dollars en novembre 2025 et Polymarket à 12 milliards de dollars en janvier 2026. En juin 2026, The Block a estimé le volume mensuel combiné à 44,8 milliards de dollars, dont Kalshi représentait 31,5 milliards de dollars.
L’activité de Kalshi est concentrée sur les sports, qui représentent 73 % de son volume, tandis que le volume de Polymarket est réparti entre la politique, les sports et la crypto. Un rapport de Bloomberg a révélé que la plupart des utilisateurs de Polymarket perdent de l’argent, et le Wall Street Journal a rapporté que 67 % des gains de Polymarket allaient à 0,1 % des comptes. Ces chiffres font partie des préoccupations plus larges d’ESMA concernant le trading d’initié sur les marchés de prédiction.
Les réponses réglementaires et sectorielles aux allégations de trading d’initié sur les marchés de prédiction ont inclus des déclarations publiques et des différends entre les participants au marché. Le directeur juridique de Polymarket, Neal Kumar, a déclaré : ‘Ce n’est pas anonyme – vous serez retrouvé tout comme ce gars.’ Lors d’une table ronde de la CFTC en août, Terry Duffy de la CME et Luana Lopes Lara de Kalshi se sont affrontés au sujet des préoccupations liées à la manipulation. Kalshi et Polymarket bloquent l’accès dans certains pays de l’UE, et il n’est pas clair pourquoi tous les États membres de l’UE ne sont pas exclus.
Les marchés de prédiction font face à une surveillance réglementaire significative et à des défis liés au trading d’initié et aux complexités juridictionnelles. Les commentaires et les différends ci-dessus illustrent l’engagement de l’industrie et des régulateurs sur ces questions.
