El mercado de bonos corporativos de India, valorado en 620 mil millones de dólares, está entrando en una nueva era de transformación digital con el lanzamiento de un programa piloto para emitir y liquidar bonos corporativos como tokens de blockchain utilizando la rupia digital. Esta iniciativa, denominada Demat 2.0, fue presentada por la Junta de Bolsa y Valores de India (SEBI) en colaboración con el Banco de Reserva de India en el Global Fintech Fest. Hasta ahora, tres empresas han utilizado este marco para recaudar un monto combinado de 1,025 crore de rupias, equivalente a aproximadamente 107 millones de dólares, marcando un paso significativo hacia la modernización en el sector financiero.
La iniciativa Demat 2.0 en India representa un avance significativo en el mercado de bonos corporativos, utilizando tecnología blockchain para mejorar la eficiencia y la transparencia. Los bonos bajo este sistema se emiten como tokens digitales nativos en un libro mayor privado y autorizado operado por dos depositarios nacionales, NSDL y CDSL. Esta configuración garantiza que solo los participantes autorizados tengan acceso a la blockchain, manteniendo un entorno seguro y controlado para las transacciones.
Estos tokens digitales están integrados con la rupia digital mayorista del Banco de Reserva de India a través de una Interfaz de Mercado Unificada. Esta conexión facilita lo que se conoce como liquidación atómica, un proceso donde el intercambio de bonos y pagos ocurre simultáneamente, reduciendo el retraso de tiempo comúnmente experimentado en liquidaciones tradicionales. Como resultado, los emisores pueden recibir ingresos el mismo día de la licitación en lugar de esperar varios días.
Además, el uso de contratos inteligentes desempeña un papel crucial en este marco al automatizar la gestión de los pagos de intereses de los bonos y los reembolsos. Esta automatización reduce el potencial de error humano y aumenta la eficiencia operativa. Los participantes en este mercado pueden utilizar cuentas Demat existentes para mantener tokens, eliminando la necesidad de procesos adicionales de Conozca a su Cliente (KYC), simplificando así la transición hacia este modelo financiero innovador.
Tres empresas participaron en el piloto de Demat 2.0: REC, Larsen & Toubro, y IIFL Finance. REC recaudó 500 crore de rupias de 18 inversores el 7 de septiembre, Larsen & Toubro recaudó 500 crore de rupias, y IIFL Finance recaudó 25 crore de rupias. Estas tres emisiones suman un total de 1,025 crore de rupias, aproximadamente 107 millones de dólares.
Bajo el marco de Demat 2.0, los bonos permanecen legalmente sin cambios con las calificaciones crediticias existentes, los fideicomisarios de obligaciones, las reglas de cotización y las protecciones para los inversores, y no se espera que el mercado se fragmenten. Los inversores pueden mantener los bonos tokenizados en cuentas Demat existentes sin nuevas verificaciones de KYC. Estas características preservan los arreglos legales y regulatorios actuales mientras permiten la custodia de tokens dentro de las estructuras de cuentas existentes.
Las fases futuras introducirán el comercio secundario y el acceso minorista. El piloto permanece bajo el programa Demat 2.0.
India generalmente ha mantenido las criptomonedas privadas a distancia mientras adopta soluciones basadas en blockchain a través de una rupia digital respaldada por el Banco de la Reserva de India. Las autoridades han perseguido esfuerzos para ampliar el acceso a la inversión para la clase media. El piloto de Demat 2.0 para bonos corporativos tokenizados se ha lanzado dentro de este entorno regulatorio y de mercado. Esa combinación de cautela regulatoria hacia las criptomonedas privadas y apoyo oficial para proyectos de rupias digitales constituye el telón de fondo actual para la iniciativa de tokenización.
El piloto de Demat 2.0 refleja un tono regulatorio cauteloso y un paso hacia adelante en la tokenización de bonos corporativos en India. Este resumen describe el contexto regulatorio y de mercado para la iniciativa.
