Trái phiếu doanh nghiệp mã hóa tại Ấn Độ: 3 đợt phát hành huy động được 1,025 tỷ rupee

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Ấn Độ, có giá trị 620 tỷ USD, đang bước vào một kỷ nguyên mới của chuyển đổi số với việc ra mắt một chương trình thí điểm phát hành và thanh toán trái phiếu doanh nghiệp dưới dạng token blockchain sử dụng đồng rupee kỹ thuật số. Sáng kiến này, mang tên Demat 2.0, đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) giới thiệu phối hợp với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ tại Lễ hội Fintech toàn cầu. Tính đến thời điểm hiện tại, ba công ty đã tận dụng khung này để huy động tổng số tiền 1.025 crore rupees, tương đương khoảng 107 triệu USD, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc hiện đại hóa lĩnh vực tài chính.

Sáng kiến Demat 2.0 tại Ấn Độ đại diện cho một bước tiến đáng kể trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng công nghệ blockchain để tăng cường hiệu quả và minh bạch. Các trái phiếu trong hệ thống này được phát hành dưới dạng các token kỹ thuật số gốc trên một sổ cái riêng, có quyền truy cập hạn chế được điều hành bởi hai kho lưu trữ quốc gia, NSDL và CDSL. Cấu trúc này đảm bảo rằng chỉ những người tham gia được ủy quyền mới có quyền truy cập vào blockchain, duy trì một môi trường an toàn và được kiểm soát cho các giao dịch.

Các token kỹ thuật số này được tích hợp với đồng rupee kỹ thuật số bán buôn của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ thông qua Giao diện Thị trường Đơn nhất. Kết nối này tạo điều kiện cho cái được gọi là thanh toán nguyên tử, một quy trình mà tại đó việc trao đổi trái phiếu và thanh toán diễn ra đồng thời, giảm thiểu độ trễ thời gian thường thấy trong các hình thức thanh toán truyền thống. Do đó, người phát hành có thể nhận được số tiền thu được vào chính ngày đấu giá, thay vì phải chờ đợi nhiều ngày.

Hơn nữa, việc sử dụng hợp đồng thông minh đóng vai trò quan trọng trong khuôn khổ này bằng cách tự động hóa việc quản lý thanh toán lãi suất trái phiếu và khoản hoàn. Sự tự động hóa này giảm thiểu khả năng xảy ra lỗi do con người và gia tăng hiệu quả hoạt động. Các thành viên trong thị trường này có thể sử dụng các tài khoản Demat hiện có để nắm giữ các token, loại bỏ nhu cầu về quy trình Kiến thức Khách hàng (KYC) bổ sung, từ đó đơn giản hóa quá trình chuyển đổi sang mô hình tài chính đổi mới này.

Ba công ty đã tham gia vào thí điểm Demat 2.0: REC, Larsen & Toubro và IIFL Finance. REC đã huy động được 500 crore rupees từ 18 nhà đầu tư vào ngày 7 tháng 9, Larsen & Toubro đã huy động được 500 crore rupees, và IIFL Finance đã huy động được 25 crore rupees. Ba đợt phát hành này cộng lại đạt tổng cộng 1,025 crore rupees, khoảng 107 triệu đô la.

Dưới khuôn khổ Demat 2.0, các trái phiếu vẫn giữ nguyên trạng thái pháp lý với các đánh giá tín dụng hiện có, các ủy thác trái phiếu, các quy tắc niêm yết và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, và thị trường không dự kiến sẽ bị phân khúc. Các nhà đầu tư có thể nắm giữ trái phiếu được token hóa trong các tài khoản Demat hiện có mà không cần kiểm tra KYC mới. Những tính năng này bảo tồn các quy định và bố cục pháp lý hiện tại trong khi cho phép lưu giữ token trong các cấu trúc tài khoản hiện có.

Các giai đoạn tương lai sẽ giới thiệu giao dịch thứ cấp và quyền truy cập bán lẻ. Thí điểm vẫn nằm trong chương trình Demat 2.0.

Ấn Độ nhìn chung đã giữ khoảng cách với các loại tiền kỹ thuật số tư nhân trong khi áp dụng các giải pháp dựa trên blockchain thông qua đồng rupee kỹ thuật số được hỗ trợ bởi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Các cơ quan chức năng đã thực hiện nỗ lực mở rộng quyền truy cập đầu tư cho tầng lớp trung lưu. Thí điểm Demat 2.0 cho các trái phiếu doanh nghiệp được token hóa đã được khởi động trong môi trường pháp lý và thị trường này. Sự kết hợp giữa sự thận trọng về quy định đối với các loại tiền kỹ thuật số tư nhân và sự hỗ trợ chính thức đối với các dự án đồng rupee kỹ thuật số tạo thành bối cảnh hiện tại cho sáng kiến token hóa.

Chương trình thí điểm Demat 2.0 phản ánh một giọng điệu điều tiết thận trọng và là bước tiến hướng tới việc mã hóa trái phiếu doanh nghiệp tại Ấn Độ. Tóm tắt này phác thảo bối cảnh điều tiết và thị trường cho sáng kiến này.