2026年初，以太坊的链上活动飙升至历史最高水平，标志着网络的一个重要里程碑。每日活跃地址数接近200万，且截至2026年2月，网络每日处理超过4000万次智能合约调用。尽管用户参与度前所未有地高涨，但以太币价格和交易手续费收入却未能反映出这一增长。在过去六个月中，以太币价格约下降了30%，而以太坊的交易手续费收入仍然低迷，影响了其在区块链收入排行榜中的排名。
以太坊网络正经历前所未有的用户活跃度，代币转账量达到新高，主要归因于内部合约交互。这凸显了以太坊智能合约功能的广泛应用。此外，据DefiLlama报道，以太坊上托管的稳定币供应约为1620亿美元，占全球市场的约52%，彰显了以太坊在稳定币生态系统中的重要作用。此外，一个显著趋势是以太坊转向交易平台的资金流动超越了比特币，表明以太币存在现有的卖压。这一动态暗示市场行为和资本流动模式的变化，对于更广泛理解以太坊当前的市场状况至关重要。
近年来，尽管网络活动增加，以太坊的主要金融指标却经历了显著下滑。过去六个月，以太币的价格下跌了大约30%。此外，以太坊实现市值的一年变动——衡量所有币种按最后一次交易价格计价的总价值——已转为负值。这一下降反映了该资产随时间推移的更为悲观的估值。
CryptoQuant通过强调资金流动在影响ETH价格动态中所起的作用，而非链上活动，提供了对这些趋势的见解。他们认为，资金流动比网络活动更能有效解释ETH价格的变化。在之前的市场周期中，如2018年和2021年，链上活动的增加通常与价格上涨同步。然而，正如CryptoQuant所述，这种关系已经减弱，反映了市场动态的改变，其中交易活动和资金流出相比单纯的网络使用更能说明价格变动。
在过去30天内，以太坊产生了约1030万美元的交易手续费。同一30天内，以太坊的协议收入约为122万美元，在协议30天收入排名中位列第五，落后于Tron、Polygon、Base和Solana。Base是由Coinbase构建的以太坊二层网络，在同期的协议收入约为以太坊的三倍。
这一对比显示，其他多个协议和二层网络在短期协议收入方面超过了以太坊。Base相对于以太坊的收入优势凸显了二层生态系统在近期协议收益中的重要性。这些数据来自CryptoQuant于2026年3月10日发布的分析报告。
以太坊的链上活动在2026年初达到了新的高峰，但这一激增并未转化为以太币价格上涨或手续费增加。网络使用量与财务指标之间的背离，部分反映了资本流动和日益扩展的Layer-2生态系统所驱动的日益脱节。这些动态在近期对以太坊市场和协议数据的分析中得到了突出体现。
