Đạo luật Clarity thất bại trong cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện, dẫn đến một trở ngại lớn cho việc thúc đẩy quy định thị trường crypto tại Hoa Kỳ. Thượng viện đã không thể thông qua Đạo luật Clarity Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, khi phiếu bỏ tùy chọn cho đạo luật này có 49 phiếu ủng hộ và 50 phiếu phản đối, không đạt được 60 phiếu cần thiết để tiến xa hơn. Kết quả này phản ánh những thách thức đang diễn ra trong việc thu hút sự ủng hộ lưỡng đảng cho các biện pháp quy định nhằm vào lĩnh vực crypto.
Các cuộc đàm phán tại Thượng viện về Đạo luật Clarity Thị trường Tài sản Kỹ thuật số tập trung vào những lo ngại về đạo đức và ảnh hưởng đang cạnh tranh, với các đảng viên Dân chủ và Cộng hòa bất đồng về các biện pháp liên quan đến tài sản crypto của các nhà lập pháp và giám đốc điều hành cũng như ảnh hưởng chính trị tiềm năng. Các đảng Cộng hòa đã đề xuất một bộ ràng buộc sửa đổi đối với các lợi ích crypto, trong khi các đảng Dân chủ thúc ép yêu cầu các biện pháp bảo vệ bổ sung. Cả hai bên đã tranh luận về phạm vi và độ bền của ngôn ngữ đạo đức trong nội dung dự luật. Ngôn ngữ đạo đức sửa đổi trong phiên bản cập nhật của Đạo luật Clarity không bao gồm ngày hết hạn.
Các mục đạo đức cụ thể đang được đàm phán bao gồm các hạn chế liên quan đến tài sản crypto của Tổng thống Trump, các cơ chế liên quan đến phần thưởng stablecoin, và một máy ngắt mạch được đề xuất. Các đảng Cộng hòa đã định hình các sửa đổi của họ như là các ràng buộc đối với các lợi ích crypto; các đảng Dân chủ đã tìm kiếm các biện pháp bảo đảm bổ sung nhằm hạn chế ảnh hưởng chính trị liên quan đến các vị trí tài sản kỹ thuật số. Các nhà đàm phán cũng bất đồng về việc liệu ngôn ngữ này có bảo tồn hay làm suy yếu các cuộc đàm phán lưỡng đảng đang diễn ra và liệu gói này có chấp nhận được cho cả hai đảng hay không. Những cuộc tranh luận này về đạo đức và ảnh hưởng chính trị là trung tâm của các cuộc thảo luận tại Thượng viện về dự luật.
Cuộc tranh luận về Đạo luật Rõ ràng đã thu hút những đường ranh giới rõ ràng giữa những người ủng hộ và đối thủ liên quan đến tác động của nó đối với việc quản lý thị trường tiền điện tử. Những người ủng hộ Đạo luật Rõ ràng đã lập luận rằng nó rất quan trọng để làm rõ vai trò của các cơ quan quản lý chính như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Thương mại Hàng hóa Tương lai (CFTC). Họ cho rằng việc thiết lập một khung pháp lý liên bang cho các thị trường tiền điện tử sẽ dẫn đến sự nhất quán trong quản lý nhiều hơn và giảm thiểu sự không chắc chắn trong bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.
Mặt khác, những người phản đối Đạo luật này đã nêu lên những lo ngại rằng các quy định được đề xuất có thể bị xâm phạm. Họ lập luận rằng việc ban hành biện pháp này có thể cản trở các cuộc thảo luận lưỡng đảng đang diễn ra cần thiết để đạt được cải cách quản lý toàn diện. Các nhà phê bình bày tỏ lo ngại về việc liệu Đạo luật này có thực sự mang lại lợi ích cho ngành công nghiệp hay sẽ tạo ra những thách thức mới bằng cách mã hóa quá sớm các chiến thuật chính sách mà thiếu sự đồng thuận rộng rãi. Do đó, cuộc tranh luận chủ yếu tập trung vào việc cân bằng giữa tính rõ ràng trong quản lý và sự cần thiết phát triển luật pháp một cách thận trọng và toàn diện.
Sau khi Thượng viện không tiến hành Đạo luật Rõ ràng, đã có một phản ứng rõ rệt trong thị trường tiền điện tử. Nhiều cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã trải qua sự sụt giảm đáng kể. Cổ phiếu của Coinbase đã giảm gần 9%, trong khi Circle giảm 9,4%. Galaxy Digital thấy sự giảm 8%, trong khi Gemini cũng giảm gần 7%. Robinhood đã giảm 3%, Bullish giảm 5%, và eToro giảm 4%. Thêm vào đó, giá Bitcoin đã giảm khoảng 3% trong vòng 24 giờ qua, với giá trị dao động quanh mức 75.000 USD trong thời gian đó. Những sự sụt giảm này trên thị trường phản ánh sự không chắc chắn và tiềm năng bất ổn trong quản lý sau cuộc bỏ phiếu của Thượng viện.
Việc Đạo luật Rõ ràng không tiến triển trong Thượng viện để lại những câu hỏi pháp lý quan trọng về việc liệu các quy tắc hiện hành của các cơ quan có giữ vai trò chính hay sẽ bị thay thế bởi một khuôn khổ luật định vĩnh viễn. Sự không chắc chắn đó bao gồm những câu hỏi về độ bền tương đối của việc ban hành quy tắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai so với luật liên bang đã được mã hóa. Một số thành viên trong ngành đang xem xét việc chuyển hoạt động sang châu Âu, nơi mà quy định về Thị trường trong Tài sản Kỹ thuật số (MiCA) cung cấp một khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn. Kết quả để lại cơ sở pháp lý tương lai cho quy định crypto ở Mỹ chưa được xác định.
Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số không tiến triển trong Thượng viện Hoa Kỳ. Kết quả này đại diện cho một bước lùi trong nỗ lực tạo ra một cách tiếp cận liên bang thống nhất đối với quy định thị trường crypto, để lại cho các nhà lập pháp và các thành viên trong ngành mà không có sự rõ ràng luật định mới. Nó cũng nhấn mạnh sự khó khăn liên tục trong việc đạt được sự đồng thuận lưỡng đảng về ngôn ngữ quy định chi tiết và để lại những câu hỏi rộng hơn về con đường lập pháp cho các quy tắc crypto liên bang chưa được giải quyết.
