Perpétuels offshore à 90T $ : urgence des futures perpétuels en crypto-monnaie aux États-Unis

Le marché des futures perpétuels en crypto aux États-Unis est confronté à une incertitude réglementaire alors que la législation concernant la structure du marché crypto est dans un état d’attente durant la pause estivale. La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) élaborent activement des règles pour l’industrie crypto de 2,5 trillions de dollars. En juin, ces agences ont sollicité des retours du public sur la définition des swaps, des swaps basés sur des titres, et des produits innovants, tout en délimitant leurs juridictions. Bien que le cadre réglementaire américain soit en évolution, le trading offshore de futurs perpétuels devrait connaître une expansion significative, passant d’environ 28 trillions de dollars en 2023 à un estimé de 90 trillions de dollars d’ici 2025.

Futures perpétuels crypto : Kalshi cible XRP, Solana et d’autres

Un groupe bipartisan d’anciens fonctionnaires de la SEC et de la CFTC a soumis une lettre de commentaires plaidant pour un traitement réglementaire cohérent des futurs perpétuels en crypto afin d’éviter des coûts de conformité inutiles. La lettre souligne que des risques financiers similaires devraient faire l’objet du même examen réglementaire et met en garde contre des règles qui se chevauchent, ce qui pourrait compliquer la conformité et augmenter les dépenses. Kalshi a sponsorisé la rédaction de cette lettre en engageant Bellementis PLLC, bien que les anciens fonctionnaires qui l’ont signée n’aient pas été rémunérés et aient maintenu leur indépendance éditoriale. Ce parrainage a permis de garantir que la lettre soit complète et exprime efficacement leurs préoccupations.

Hyperliquid opère une plateforme de contrats à terme perpétuels sur crypto avec plus de 4 milliards de dollars de volume de transactions quotidien. Sa plateforme facilite le trading de contrats futurs perpétuels. L’entrée potentielle de Hyperliquid sur le marché américain pourrait acheminer ses contrats futurs perpétuels via Bitnomial, qui est décrit comme un échange d’actifs numériques et une chambre de compensation régulés aux États-Unis. L’ancien président américain Donald Trump a déclaré que le président de la CFTC, Michael Selig, travaillait à amener Hyperliquid dans le pays.

Le rapport a été attribué à Bloomberg. La couverture a souligné que la réglementation peut transférer le trading à l’étranger, mais cela n’élimine pas la demande ni le risque, et le temps est essentiel. Ces détails sont apparus aux côtés des rapports sur l’acheminement potentiel à l’intérieur du pays pour Hyperliquid.

Les cadres réglementaires pour l’industrie de la crypto peuvent entraîner un trading à l’étranger, indiquant des réductions potentielles de l’activité du marché domestique, mais n’éliminent pas la demande ni le risque. Le rapport Bloomberg souligne l’urgence d’établir des réglementations efficaces, en mettant l’accent sur la nécessité d’une action rapide pour amener le trading à l’intérieur du pays.

Appuyant cela, Chris Giancarlo a déclaré : « Le marché des contrats perpétuels offshores de 90 trillions n’est pas un mystère à résoudre, c’est un marché qui attend un manuel de règles sensible des États-Unis. » De plus, il a affirmé : « Si nous calibrons la réglementation fédérale en fonction du risque réel plutôt que du maximum de fardeau, cette liquidité vient à l’intérieur du pays. Chaque année que nous attendons, il devient plus difficile de l’amener en Amérique. »

Ces idées mettent en évidence l’équilibre délicat nécessaire dans les approches réglementaires pour maintenir la compétitivité du marché et capter l’activité offshore.

Les autorités réglementaires américaines et les participants de l’industrie s’engagent dans des efforts pour ramener le trading de futures perpétuels en crypto-monnaie sur le sol américain, au milieu d’une activité législative et de réglementation en cours. Les participants du marché et d’anciens régulateurs ont pris part à des discussions et soumis des propositions concernant les limites réglementaires et le traitement des produits dérivés, et des entreprises telles que Hyperliquid ont été mentionnées dans ces conversations de l’industrie. Les observateurs notent l’existence d’un marché substantiel des perpétuels offshore et un commentaire selon lequel la réglementation peut pousser le trading à l’étranger alors que la demande et le risque persistent, soulignant l’urgence continue autour des décisions politiques.