美联储在罕见的内部分歧中将利率下调25个基点

美国联邦储备系统在内部异常分歧中将利率下调25个基点

美国联邦储备系统宣布在12月的政策会议上将其基准联邦基金利率下调25个基点，将目标区间降至3.50%–3.75%。这标志着该央行在2025年连续第三次降息，以应对不断变化的经济环境。 

分歧的决定

虽然此次降息广受预期，但联邦公开市场委员会（FOMC）内部投票显著分裂。根据官方消息来源：

• 三名政策制定者反对该决定。
• 两名成员倾向于保持利率不变。
• 一名成员主张采取更激进的50个基点降幅，而非25个基点的调降。 

关于适当政策立场的内部分歧引发关注，因为反对票相对罕见，反映出对通胀、劳动力市场动态及经济增长轨迹的不同看法。这种分裂凸显了美联储官员对于货币政策放松力度存在不确定性。 

经济背景

美国联邦储备委员会的决定是在就业增长乏力和持续的通胀压力背景下作出的。虽然通胀压力较年初有所缓解，但仍高于央行的长期目标。同时，就业指标显示出降温迹象——这些因素影响了多数成员降低利率的决定。 

新的目标区间为3.50%–3.75%，这代表自2025年9月以来累计宽松了75个基点，显示近期会议中政策明显倾向于宽松。 

展望与未来政策

尽管作出了今天的决定，美联储表示未来降息并非板上钉钉。大多数决策者持谨慎态度，预计随着经济数据的变化，2026年仅会有一次降息。市场密切关注央行的“点阵图”预测及主席杰罗姆·鲍威尔的评论，以获取后续政策步伐和时间的线索。 

市场反应

金融市场总体对消息反应积极。主要股指在公告后小幅上涨，而长期国债收益率略有下降——这表明投资者欢迎此次宽松，但对进一步降息仍保持谨慎。 

主要要点

• 美联储将关键利率下调25个基点至3.50%–3.75%。 
• 这一决定并非一致通过，显示出罕见的内部分歧。 
• 政策制定者预计明年将有限度地进一步放松政策。 
• 市场反应为适度上涨和收益率下降。