ARKインベストは投資家にCoinDesk 20インデックスへの先物ベースのエクスポージャーを提供する2つの提案された上場投資信託（ETF）を申請しました。どちらの申請もNYSE Arcaに上場する予定で、現金決済の規制された先物契約に依存してインデックスの日次パフォーマンスを複製する構造であり、基礎となるデジタル資産の直接的な保管を避けています。申請によると、NYSE Arcaはまだ米国証券取引委員会（SEC）への19b-4ルール変更申請を提出しておらず、これは正式な取引所レベルの審査を開始するために必要な手続きです。関連するETFの申請はいずれもまだ取引承認を得ておらず、すべての詳細は規制の審査中です。
最初の提案されたETFはCoinDesk 20インデックスを正確に複製する構造で、このベンチマークを構成する暗号通貨群への分散エクスポージャーを提供します。申請書にはCoinDesk 20の構成要素としてビットコイン、イーサー、ソラナ、XRP、カルダノなどが主要な参照資産として示されています。インデックスに連動する現金決済の先物を利用することで、ファンドはトークン自体を物理的に保有することなく、インデックスの日次リターンを反映しようとします。この構造は、先物ベースの暗号製品に関する現行の規制および市場慣行に沿った方法として申請書にて説明されています。
2番目に提案されたETFは、CoinDesk 20を追跡しつつ、CoinDesk 20インデックス先物のロングポジションとビットコイン先物のショートポジションを組み合わせることで、リターンにおけるビットコインの影響を相殺するよう設計されています。提出書類では、この一対のポジションがファンドの純リターンからビットコインのパフォーマンスを除外する仕組みとして説明されており、ベンチマークの他のデジタル資産を効果的に分離しています。報告によると、ARKの提案の一つでは、インデックス手法においてもビットコインとビットコインキャッシュへのエクスポージャーを中和することが検討されており、除外戦略にさらに一層の層が加えられています。利用可能な情報源には、具体的な先物契約や証拠金の取り扱い、日々のリバランス方法に関するより詳細な情報は提供されていません。
ARKは両ファンドとも、現金決済される規制された先物契約に基づいて指数の日々のパフォーマンスを再現すると位置づけており、これによりファンドが基礎となる暗号通貨を保有・管理する必要がないと提出書類で述べています。このアプローチは他の先物ベースの暗号資産ETFの前例に従うものであり、デリバティブベースのファンドに対する既存の規制枠組みに適合することを意図しています。業界の報道によれば、これらのARKの提出書類は2026年1月末に米国の規制当局に提出されており、同社がデジタル資産投資における製品ラインアップの拡充を継続していることを反映しています。提出時点では、NYSE Arcaは取引所レベルの19b-4申請をまだ行っておらず、正式な取引所の審査プロセスは開始されていませんでした。
これらの申請は、WisdomTreeやProSharesを含む他の発行体からの同様の提案の中で行われており、ARKが以前にスポットビットコインETFの活動に参加したことに続くものです。ARKの申請書における声明は、この2つのファンドを、先物をベースとした仕組みを通じてより広範な暗号市場のリターンに対するエクスポージャーを拡大するためのより大きな取り組みの一環として位置付けています。申請のすべての要素は現在規制当局による審査中であるため、提案されたETFのタイミング、構造、および最終的な承認は、SECの審査やその後の取引所の申請やコメントによって変更される可能性があります。
