韓国ではウォンが米ドルに対して弱含む中でステーブルコインの取引活動が急増しています。USD/KRW為替レートが1ドルあたり1,480ウォンを超えた期間中、ステーブルコインの取引量は62％増加しました。Korbit、Coinone、Upbit、Bithumbを含む5つの主要ウォン建て取引所におけるUSDTの取引額は3,782億ウォンに達し、通貨圧力下でドル連動のデジタル資産への需要が高まっていることを示しています。
為替の背景としては、ウォンの継続的な弱含みが顕著です。ウォンはドルに対して9日連続の下落を記録し、これは2008年以来の最長の下落期間です。この間の為替レートは1ドルあたり1,480ウォン超、続いて1,467.7ウォン、そして公式発表後は1,471.3ウォンで推移しました。年初来ではウォンは約2％下落しており、より広範な通貨の減価圧力を示しています。
取引活動と並行して、韓国の主要な暗号通貨プラットフォームはステーブルコインに関連したプロモーションキャンペーンを開始しました。Korbit、Coinone、Upbit、Bithumbの取引所は、取引手数料の免除やステーブルコイン利用に対する報酬配布を特徴とした施策を打ち出しました。これらのキャンペーンは取引量の増加と連動しており、通貨の変動が激しい時期に参加を促す目的で行われました。
銀行の資金流動にも変化が見られ、ドル建て預金が減少しました。1月22日時点で、5大銀行のドル預金残高は3.8%減少して632億5,000万ドルとなりました。企業のドル預金は524億2,000万ドルから498億3,000万ドルに減少した一方、個人のドル預金は1億964万ドル増加しましたが、前月の10億9,000万ドルの急増に比べるとかなり小さい増加でした。これらの動きは、企業も個人も外貨資産の運用方法を変えたことを示しています。
銀行はこれらの状況に応じてドル預金の金利を調整しました。新韓銀行は1月30日よりドル預金の年利を1.5%から0.1%に引き下げ、一方でハナ銀行はトラベログ外貨口座の金利を2%から0.05%に引き下げました。新韓銀行はまた、ドル預金からウォンへの換金を促すためのインセンティブを導入し、ドル預金を換金する顧客に対して90%の優遇レートを提供し、ウォン定期預金の金利を0.1ポイント引き上げました。
同時期のより広範なマクロ経済指標は成長の鈍化を示しています。第4四半期の国内総生産（GDP）成長率は前年同期比で1.5%に緩み、建設投資は3.9%減少、輸出も前期比で2.1%減少しました。一方、韓国の個人投資家は米国株の投資を拡大し、1月中旬までに約24億ドルを購入し、前年同期比で約60%の増加となりました。
規制および立法の動向は、進化する金融環境に新たな層を加えています。韓国は9年間にわたる企業による暗号通貨取引の禁止を解除し、上場企業が時価総額上位20の暗号通貨に自己資本の最大5％まで投資できるようにしました。資本市場法および電子証券法の改正により、トークン化証券の法的枠組みが整備され、2027年の施行が目標とされています。しかし、特にステーブルコイン発行に関する幅広いデジタル資産法案の進展は、金融委員会と韓国銀行間の意見対立により停滞しています。
同時に、韓国取引所の鄭恩宝（チョン・ウンボ）会長は、現物ビットコインETFの立ち上げを目指し、取引時間を24時間・週7日に拡大することで、デジタル資産の提供を推進すると約束しています。これらの施策は、規制監督のバランスを取りつつ、韓国の金融市場をグローバルなデジタル資産基準に合わせる戦略的な取り組みの兆候です。
結論
韓国における最近のステーブルコイン取引の急増は、通貨の下落、投資家行動の変化、そして進化する規制の枠組みが融合した結果を反映しています。ウォンの弱体化に伴い、ドル連動型デジタル資産への需要が高まり、取引所の活動、銀行の預金動向、販促戦略の変化が見られました。同時に、法改正や市場の取り組みは、鍵となる規制課題が残る中でも、デジタル資産をより広範な金融システムに段階的に統合する方向を示しています。
